Аналитика финансовых рынков: «Анализ и прогноз на 12.07.17»


фрс

Азиатские рынки сконцентрированы на политике во всех ее проявления: письма Трампа младшего добавили немного остроты уже было поднадоевшей теме вмешательства России в американские выборы, а вчерашнее выступление Лаел Брейнард поддержало интерес трейдеров к проблеме ставок, дифференциалов и стимулов. В этом контексте осторожные комментарии архи-голубя из ФРС затормозили бегство от рисков, спровоцированное новой угрозой импичмента в США.

Предстоящий день наполнен разнообразными событиями, которые могут оказать существенное влияние на рынки. В ФРС появились сомневающиеся в необходимости агрессивного повышения ставки, что позитивно для глобальных активов. Запасы нефти в США сократились, как сократились и прогнозы по росту добычи. Однако доклад OPEC может показать рост производства. Тем не менее утро на российском рынке будет достаточно спокойным, если не позитивным. У рубля есть шанс отыграть часть потерь, а индекс ММВБ способен протестировать на прочность отметку 1950 пунктов.

 

Валютный рынок

На валютном рынке доллар вышел из моды: его продавали вчера, продают и сегодня на азиатской сессии. Выступавшая вчера Лаел Брейнард, член Федерального комитета по открытым рынкам, подтвердила свою репутацию голубя, заявив о том, что центробанку нужно проявить максимум осторожности принимая новые решения о повышении ставки. По ее словам, в среднесрочной перспективе нейтральный уровень ставки по федеральным фондам в реальном выражении еще долго будет оставаться близким к нулю, а это значит, что Федрезерв уже практически полностью завершил процесс «нормализации» политики. Реакция рынка была вполне предсказуемой: снижение доходности по гос. облигациям, ослабление доллара – особенно в парах с евро и иеной — и умеренный оптимизм на рынках рисковых активов. Теперь остается дождаться, что по всему этому поводу скажет Джанет Йеллен. Г-жа регулятор не любит пугать рынки и старается быть максимально предсказуемой, поэтому от ее комментариев можно ждать временного роста волатильности, а вот эффекта разорвавшейся бомбы – вряд ли.

Вчерашний рост единой европейской валюты полностью обоснован. Как и ожидалось, данные по открытым вакансиям в США оказались не просто слабыми, а очень слабыми. Количество вакансий сократилось с 5,967 тыс. до 5,666 тыс. И это на фоне роста уровня безработицы, причем за счет роста доли трудоспособного населения в общей численности населения. Следовательно, безработица выросла за счет выхода на рынок труда молодых людей, которые еще никогда не работали. Работу им найти теперь непросто. Так что рост безработицы может носить устойчивый характер. Кроме этого, товарные запасы на складах оптовой торговли выросли на 0,4%. Так что мы имеем дело не только с намечающимся ростом безработицы, но и со снижением потребительской активности.

А вот фунт изрядно подешевел, и причина кроется в заявлениях относительно выхода Великобритании из состава ЕС. Тереза Мей, а также заместитель главы Банка Англии Бэн Бродбент заявили, что торговые условия для Соединенного Королевства ухудшатся. Но если премьер-министр лишь намекнула на такую возможность, то представитель Банка Англии высказался об этом как о неизбежности.

Сегодня у фунта, по крайней мере в первой половине дня, мало шансов на восстановление. Хотя уровень безработицы должен остаться неизменным, число заявок на пособия по безработице может вырасти. Но самое главное то, что темпы роста заработной платы, как включая премии, так и исключая их, должны замедлиться до 1,8% и 1,9% соответственно. Мало того, что темпы роста заработной платы ниже инфляции, так еще и с учетом премий они растут медленнее, чем без них. Инвесторы не любят такие вещи. Да и сами данные говорят о неизбежности снижения потребительской активности.

А вот у единой европейской валюты будет повод для оптимизма, так как темпы роста промышленного производства могут ускориться с 1,4% до 3,6%.

Еще одним любопытным событием дня станет заседание Банка Канады по монетарной политике, и, хотя, многие надеются, что ставка рефинансирования будет повышена, это маловероятно. За последние пару месяцев канадский доллар изрядно укрепился, и это несмотря на то, что ФРС повышает свою ставку рефинансирования. В таких условиях поднимать ставку кажется не столь разумным.

Ну а главным событием дня будет выступление Джанет Йеллен в Конгрессе. От нее ждут только одного — ответа на вопрос о повышении ставки рефинансирования в сентябре. Учитывая, что данное решение уже включено в стоимость доллара, если глава ФРС оправдает надежды и ожидания рынка, то это несильно повлияет на рынок. Однако есть подозрения, что ФРС может взять паузу на фоне замедления инфляции и ухудшения ситуации на рынке труда. 

Евро/доллар вчера закрылся выше уровня сопротивления 1,1450, значительно повысив свои шансы на движение к 1,1500 и выше. Политический скандал в благородном семействе Трампов сыграл на руку единой валюте, однако без дополнительной подпитки эффект от подобных событий, как правило, недолговечен, это значит, что быкам по евро остается уповать на Йеллен с ее осторожными комментариями. При этом тут следует помнить, что инвесторы уже и так настроены на весьма скептически в отношении монетарной политики ФРС, а изрядная доля осторожности и постепенности уже заложена в цены – прекрасные условия роста волатильности в рамках сценария «покупай на слухах, продавай на фактах». 

Однако, до момента возврата котировок пары под уровень поддержки 1,1460, риск дальнейшего их роста остаётся высоким. Соответственно следующей целью для покупателей выступит отметка 1,1615 – максимум с мая 2016 года. При этом в случае прорыва поддержки у отметки 1,1460, необходимо уделить внимание ещё одному важному техническому уровню поддержки – 1,1425.

Напоминаем, что сегодня в 17:00 председатель совета управляющих ФРС Джанет Йеллен отчитается по монетарной политике ФРС США.

В этот момент торговая активность долларом США может сильно вырасти. Неожиданно мягкий тон комментариев может оказать дополнительное давление на доллар США, и лишь твёрдая уверенность в необходимости дальнейшего повышения основной процентной ставки может оказать поддержку американской валюте.

Доллар/иена вчера сумела-таки преодолеть сопротивление 114,36 и протестировать максимум в области 114,49, однако прорыв оказался ложным, поэтому к концу дня пара вернулась в диапазон ниже 114,00. Легкий анти-рисковый настрой и снижение доходности по гос. облигациям США стали дополнительным поводом для продажи доллара против иены, а технические факторы ускорили процесс. Сегодня на азиатской сессии иена подорожала еще на 0,45% по отношению к доллару. Первая локальная 113,30/00 может сдержать развитие нисходящей динамики по крайней мере до выступления Йеллен в Конгрессе.

Пара доллар/канадский доллар на фоне решения Банка Канады вырастет до 1,2985. Только в том случае если будет понимание того, что ФРС не повысит ставку в сентябре, пара останется у отметки в 1,2885. 

Пара фунт/доллар сначала может снижаться к первому целевому уровню 1,2770. Фунт сильно перепродан, так что вряд ли сейчас он сможет опуститься ниже. Медвежий сценарий остаётся актуальным вплоть до возврата котировок пары выше уровня сопротивления 1,2860 – предыдущий максимум. И в этой связи, если глава ФРС намекнет на то, что в сентябре ставка рефинансирования не будет повышена, то фунт вырастет до 1,2865.

В случае пробоя GBP/USD уровня поддержки 1.2770, следующей целью для продавцов выступит отметка 1.2715 – минимум с конца июля. Учитывая наличие продолжительной консолидации у отмеченного уровня поддержки, её достижение может сопровождаться увеличением спроса.

Центральный банк России с 12 июля повысил официальный курс доллара США к рублю на 43,83 коп., до 60,7397 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 69,2007 руб., что выше предыдущего дня на 43,83 коп.

Курс рубля по отношению к доллару вчера тестировал отметку 61,00, впервые с начала апреля текущего года. Поводов для распродажи рубля хоть отбавляй, однако ключевое сопротивление стало удобным поводом для фиксации прибыли. Восстановление цен на нефть и распродажи доллара по всему спектру рынка также помогли остановить падение рубля, однако для полноценной коррекции их явно не хватило. Сегодня с утра до открытия торгов на Московской бирже доллар/рубль остается под давлением и может продолжить консолидацию с тенденцией к понижению до выступления Йеллен, а также до публикации отчета минэнерго США по запасам, который определит судьбу цен на нефть на ближайшие пару сессий.

Во вторник рубль понес существенные потери по отношению к доллару и евро. Рубль с открытия Мосбиржи подешевел на 1% к иностранным валютам. Причем к открытию торговой сессии нефтяные котировки торговались в плюсе. Более того, он после ослабления на открытии проигнорировал последующее падение цен на нефть марки Brent на 2%, до $46,28 и их восстановление на 4,15%, до $48,18 к закрытию дня. Высокий объем наблюдался в первые два часа торгов.

Ослабление рубля на открытии связано с бегством иностранцев из российских гособлигаций. Индекс RGBI упал на 0,13%, до 136,97 после чего до закрытия торговался в узком диапазоне. И курс доллара после роста до 60,91 руб. торговалась в боковом тренде до закрытия биржи.

На американской сессии пара доллар/рубль повышалась до 60,99 руб. на фоне роста евро/рубль. Евро укрепился к британскому фунту и доллару на рынке форекс во время выступления представителя Банка Англии Броудбента. В связи с этим рубль ослабился к евро сильнее.

Дополнительным негативным фактором для российской национальной валюты стала информация о возможности ужесточения санкций по отношению к России со стороны США и нового разрастающегося скандала вокруг Дональда Трампа. Сын президента США Дональд Трамп-младший во вторник опубликовал в своем Twitter электронные переписки о своих встречах с юристом из РФ Натальей Весельницкой и американским продюсером Робом Голдстоуном, который организовывал им эту встречу. Трамп-младший рассчитывал от неё получить компромат на Хиллари Клинтон. Сейчас опубликованные переписки СМИ используют для обвинения президента США в связях с Россией. Ему пришлось опубликовать переписку в Twitter, чтобы опередить её выход в газете The New York Times.

В отношении рубля ситуация неоднозначная. Во-первых, в среду и четверг внимание инвесторов будет направлено на выступления председателя ФРС США Йеллен относительно перспектив кредитно-денежной политики. Во-вторых, продолжается бегство из российских гособлигаций. В-третьих, сегодня аукционы Минфина РФ могут оказаться неудачными. Именно 12 июля ведомство на аукционах планирует разместить два выпуска ОФЗ на сумму 30 млрд рублей.

Учитывая все важные события для российской валюты, курс доллар/рубль может вернуться обратно к уровню 59,95 руб. на фоне роста нефтяных котировок и восстановления индекса RGBI после аукционов Минфина. Но с высокой вероятностью вчерашний печальный максимум в паре доллар/рубль на отметке 60,99 руб. может снова обновиться и достичь 61,70 руб.

 

Фондовый рынок

Региональные фондовые индексы разбрелись кто куда: японский Topix потерял 0,3% на фоне укрепления курса иены, при этом медвежья динамика была зафиксирована во всех секторах. S&P/ASX 200 в Австралии тоже ушел в минус — на 0,8%, несмотря на позитивную динамику в сырьевом сегменте. Железная руда — главный экспортный актив Австралии — с утра подорожала на 2%, поддержав акции горнодобывающих компаний. Но падение в финансовом секторе с лихвой компенсировало всю позитивную динамику. Hang Seng вырос на 0,8%, преодолев ключевую отметку 26000; Shanghai Composite потерял 0,2%.

Европейские биржевые индексы завершили сессию вторника снижением (EuroTOP100:-0,7%; DAX: -0,1%; CAC40: -0,5%) на фоне умеренной фиксации прибыли по акциям производителей продуктов питания и сектора недвижимости. При этом продолжил расти сектор Metals&Mining во главе с RioTinto (+0,8%), Glencore (LON:GLEN) (+2,1%), AngloAmerican (+1,5%).

Американский рынок акций продемонстрировал разнонаправленную динамику (DJIA: 0%; S&P500: -0,1%; Nasdaq Comp: +0,3%) в ожидании выступления Дж.Йеллен в Конгрессе и возможного прояснения перспективы изменений в монетарной политике. В лидерах роста вновь представители технологического сектора (Facebook (NASDAQ:FB): +0,4%; Apple (NASDAQ:AAPL): +0,3%), при этом максимальными темпами снизились акции Bank of America (NYSE:BAC) (-1,2%), Morgan Stanley (NYSE:MS) (-1,1%).

Российский рынок акций во вторник продолжил движение вверх по индексу ММВБ в условиях стабильных цен на нефть и слабеющего рубля, а также приемлемо комфортной конъюнктуры на мировых рынках.

В нефтегазовом секторе в лидерах роста привилегированные акции Сургутнефтегаза (MCX:SNGS) (+3,8%), что стало реакцией инвесторов на динамику валютного курса, а также привилегированные акции Башнефти (MCX:BANE) (+5,2%) и Транснефти (MCX:TRNF_p) (+5,3%).

В банковском секторе положительная переоценка продолжилась в бумагах Сбербанка (MCX:SBER) (ао:+1,2%; ап: +1,1%), при этом большинство других представителей сектора подешевело (Мосбиржа (MCX:MOEX): -0,3%).

В металлургическом секторе наблюдались покупки практически по всему спектру бумаг. Динамику лучше рынка продемонстрировали как сталелитейные компании (Северсталь (MCX:CHMF): +2,7%; НЛМК (MCX:NLMK): +1,9%; ММК (MCX:MAGN): +1,7%), так и производители угля (Распадская (MCX:RASP): +1,7%; Мечел (MCX:MTLR), ао: +1,5%). А среди майнинговых компаний стоит выделить бумаги Полюса (+1.3%) и НорНикеля (MCX:GMKN) (+0,9%).

В секторе телекоммуникаций и ориентированных на внутренний спрос компаний стоит обратить внимание на акции М.Видео (MCX:MVID) (+0,8%) и Ленты (MCX:LNTADR) (+1,4%), а также уверенный рост акций МТС (MCX:MTSS) (+1,0%).

Также стоит отметить продолжающийся подъем в электроэнергетике, где в лидеры роста сегодня вошли Россети (MCX:RSTI) (ап: +2,2%), ФСК ЕЭС (MCX:FEES) (+0,6%) и ОГК-2 (MCX:OGKB) (+1,5%). Основной идеей роста в этих бумагах могли стать ожидания повышения дивидендных выплат вследствие уверенного выхода компаний на положительный свободный денежный поток по мере снижения инвестобязательств и роста операционных доходов.

На азиатских торгах доллар так и не смог восстановить свои позиции. Иена укреплялась до 113,36 за доллар, что оказывало давление на японские акции. Доходность по 10-летним американским казначейским обязательствам снизилась до 2,355%. Между тем, на прочих рынках ситуация была менее негативной, чем в Токио. MSCI Asia-Pacific подрастал на 0,4%. Некоторую поддержку рынкам оказывала нефть, которая пыталась расти на фоне сокращения запасов и ухудшения прогноза по росту добычи в США. К 8:40 (мск) Shanghai Composite – 3191,98 п. (-0,35%), Nikkei 225 – 20113,98 п. (-0,4%).

Сырьевой рынок

Во второй половине торговой сессии рубль от ослабления сдержал резкий рост нефтяных котировок. Их росту способствовал месячный доклад Администрации энергетической информации (EIA), в котором был понижен прогноз объём добычи в США на 1% до 9,90 млн. баррелей в день. Также положительное влияние на нефтяной рынок оказали разговоры о возможном ограничении уровней добычи Ливии и Нигерии, и опубликованный отчет Американского института нефти (API).

Согласно еженедельным данным API, за минувшую неделю, завершившуюся 7 июля, запасы сырой нефти в США сократились на 8,1 млн баррелей, запасы бензина – на 0,801 млн баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 2,1 млн баррелей.

Сегодня утром на торгах в Азии нефть торгуется в небольшом плюсе. Если Минэнерго США подтвердит данные API, то рост котировок продолжится до $49,25 (поддержка для рубля).

Сорт Brent закрылся выше отметки 48,00 долларов за баррель, а WTI — на уровне 45,77. Сегодня с утра восходящая динамика набирает силу на фоне ослабления доллара, а также в ожидании публикации официальной статистики Минэнерго. Согласно прогнозам, она также отразит снижение запасов, что может оказать ценам дополнительную поддержку в краткосрочной перспективе. Однако, с фундаментальной точки зрения, на рынке нефти по-прежнему доминируют медвежьи факторы как на стороне спроса, так и на стороне предложения, а это значит, что восходящая динамика не перешагнет дальше верхней границы краткосрочного диапазона (47,00 по нефти WTI и 49,80 по нефти Brent).

Впрочем, днём в среду появится информация из OPEC, которая может показать рост добычи нефти в июне. К 9:00 (мск) Brent – $48,29 (+1,62%), WTI – $45,88 (+1,87%), золото – $1219,7 (+0,41%), медь – $5908,41 (+0,3%), никель – $9175 (+0,49%), палладий – $853,75 (+0,81%).

 

 

 

Интересные материалы по теме вы можете прочесть в предыдущем аналитическом обзоре.

 

Полный выпуск нашего экономического дайджеста смотрите на нашем новом Телеграм-канале: «BusinessWeek с BNB Options» — деловой канал, посвященный самым важным новостям экономики и трейдинга.

Присоединиться: @BWeek (https://t.me/BWeek)

 

Последние статьи в нашем блоге:

 

  1. Рынок акций: Boeing: контракт стоимостью 265 млн $
  2. Курс эфира рухнул на 20%
  3. Акции компании Boeing в торговле бинарными опционами

 

Важно:

Советуем учесть, что наш обзор несет аналитический характер и не является точной рекомендацией для открытия точек входа в сделку. Для определения более точных данных по торгам и точкам входа — обратитесь к вашему персональному аналитику.

 

 

С уважением,
аналитический отдел BNB Options Company

 https://www.bnboptions.com

 

 


Рынок акций: Рост дивидендов Procter & Gamble

Вчера котировки Procter & Gamble показали отрицательную динамику. Рост капитализации компании под вопросом. Что это: коррекция перед мощным ценовым всплеском или разворот тренда?

Аналитика финансовых рынков: «Анализ и прогноз на 05.04.17»

В воскресенье в Багдаде генеральный секретарь ОПЕК Мохаммад Баркиндо заявил о том, что сокращение производства начинает приносить свои плоды и балансировка спроса и предложения не за горами. Аналитики инвестиционного банка UBS в недавнем обзоре написали, что нефтяной рынок движется к балансу и в течение трех месяцев цены на нефть могут достичь отметки 60$ за баррель, […]

Л. МакМиллан «МакМиллан об опционах»

Сегодня в нашей статье еще одна полезная книга Л. МакМиллана «МакМиллан об опционах».